establecer hasta qué nivel sea sostenible. Lo
que pudo haber inquietado, en el caso tailandés, fue la combinación de este
déficit con el importante stock de deuda externa, que mostraba, básicamente, un
sobreendeudamiento del sector privado.
Como único país de la región, Tailandia
mostraba una mayor dependencia de capital financiero o de portafolio que México
en 1994.
A pesar del reconocido éxito de Tailandia en atraer la IED, en 1996 el déficit
en cuenta corriente estaba financiado casi totalmente por capital de
portafolio. En estas circunstancias, el BOT optó por acumular reservas externas
para estabilizar la balanza de pagos.
Aunque los bancos centrales pueden tratar de
frenar la expansión de la masa monetaria, a través de coeficientes de reservas más exigentes o la emisión de bonos del
Estado, la acumulación de reservas externas generalmente ocasiona una expansión
del crédito doméstico y en un aumento de la inflación, lo que los deja,
básicamente, con dos alternativas: dejar apreciar la moneda (con las
consecuencias adversas para la competitividad) o introducir medidas de control
dirigidas a la inversión en portafolio misma (dificultar los retiros rápidos,
afectar los rendimientos, etc.) (Miller, 1996:34).
Finalmente, en el último año corrido,
Tailandia mostró un crecimiento de la cantidad monetaria cercano al crecimiento
de la oferta monetaria en México.
A pesar de estas coincidencias, debe
constatarse también que la similitud o coincidencia entre la situación
tailandesa y la mexicana era sólo parcial. Para otras de las "señales de
peligro" de Goldstein, Tailandia no mostraba cifras inquietantes, al
contrario.
En cuanto a la señal que Goldstein estimó de
mayor importancia, la discrepancia entre deuda a corto plazo y reservas
exteriores, Tailandia mostró una situación mucho más "saludable".
Mientras México llegó apenas al 20%, en Tailandia las reservas exteriores
llegaron a más del 100% de la deuda a corto plazo (109%) (Cuadro 3). Esto
produjo una menor inquietud entre los inversionistas acerca de la capacidad de
Tailandia para pagar sus deudas.
Contrario al caso mexicano, donde el déficit
en la cuenta corriente reflejaba, al menos parcialmente, un déficit del sector
público, Tailandia contó con un excedente confortable en sus finanzas públicas
(2,9 % del PIB).
Tailandia tampoco coincidía con el diagnóstico
mexicano, ya que no tenía una moneda sobrevaluada; lo cual constituye
evidentemente un elemento importante, capaz de desencadenar ataques
especulativos contra la misma. A pesar de una leve revaluación real del baht
en 1995-1996 debido a la revaluación del dólar estadounidense, al cual
estaba atado, se considera que estaba todavía subvaluado frente a las monedas
relevantes.
Con base en esta coincidencia parcial entre el
diagnóstico tailandés y el mexicano, los analistas empezaron a expresar cierta
prudencia. Señalaron además cierta incertidumbre alrededor de la posibilidad de
movilizar apoyo externo en un escenario de crisis que, en el caso mexicano, con
el compromiso estadounidense, había sido determinante en el desarrollo de la
crisis (The Economist, 1996:56).
En octubre de 1996 se mostraron ciertos signos
de estabilización: el déficit en cuenta corriente se redujo por debajo de 1,2
mil millones de dólares (30 mil millones de baht), subió el excedente de
la balanza de pagos (8,6 mil millones de baht), y crecieron las reservas
oficiales a 39,5 mil millones de dólares (Fairclough, 1996n:86).
En enero-febrero de 1997 el baht perdió
2% de su valor frente al dólar. Fue cuando el BOT decidió relajar las bandas
cambiarias. Esto provocó una cierta preocupación sobre un posible ataque
especulativo frontal e incidió negativamente en el índice bursátil de dos
maneras. Primero, afectó de manera adversa el sector real con exposición al
dólar, y, segundo, afectó la percepción general del estado de la economía por
parte de los inversionistas. La confianza en el baht se vio afectada
porque el gobierno no logró garantizar el crecimiento en las exportaciones, lo
cual implicaba un continuado deterioro del déficit en la cuenta corriente. El BOT
negó rotundamente la posibilidad de una devaluación y mostró su fortaleza y
determinación a través de intervenciones importantes en el mercado de divisas
(con base en sus amplias reservas, que representaban el 21 % del PIB) y un
incremento en las tasas de interés (Vatikiotis, 1997b:72).
En marzo, los inversionistas extranjeros
empezaron a considerar nuevamente la compra de acciones de empresas
tailandesas, por sus bajos precios y, por otro lado, las empresas tailandesas,
muchas de las cuales de tradición familiar, empezaron a buscar activamente
socios extranjeros, por las altas tasas de interés domésticas.
La desaceleración de la economía tailandesa
durante el primer semestre de 1997 se reflejó en las nuevas proyecciones para
el año corriente de los déficit en cuenta corriente (4% del PIB) y de la
balanza comercial (4,7%) (Vatikiotis, 1997d:85).
El gobierno enfatizó en varias ocasiones, como
lo hizo el ministro de Comercio, Narongchai Akrasanee, en mayo de 1997, que la
situación de Tailandia era fundamentalmente diferente a la de México antes de
su crisis. Se mencionaron como argumentos las grandes reservas oficiales y el
superávit en las cuentas del Estado (Vatikiotis y Silverman, 1997:50).
En julio, el gobierno decidió dejar flotar el baht,
causando así una devaluación drástica, y negociar un plan de ayuda con el
FMI (cfr. infra).
En diciembre de 1997, se presentaron ciertas
señales de mejoramiento en los fundamentos económicos, básicamente en las
exportaciones. Esto, sin embargo, no afectó el SET, debido a que muchas firmas
exportadoras no estaban registradas en la bolsa.
Reputación y credibilidad
Hoy en día, se reconoce que las variables que
reflejan la reputación y la credibilidad de las autoridades económicas son
claves en el entendimiento de los fenómenos macroeconómicos, porque influyen
crucialmente en los efectos de las medidas económicas, no sólo en su magnitud,
sino incluso pueden determinar el signo del efecto.
En el caso de Tailandia, se puede afirmar que
la (deficiente) reputación y credibilidad de sus autoridades económicas no han
sido un factor causal al iniciar la crisis. Incluso se podría suponer que ellas
han frenado probablemente el desencadenamiento de los elementos que han
constituido la crisis.
En varias ocasiones se ha descrito y evaluado
positivamente el manejo macroeconómico de las autoridades económicas y
monetarias en el país.
Gracias al manejo macroeconómico, por ejemplo, las crisis de los años setenta y
ochenta a nivel mundial ocasionaron solamente desviaciones del growth path.
La experiencia tailandesa de los últimos años
muestra, sin embargo, que, si bien las autoridades de un país que hayan
construido una reputación a lo largo de varias décadas pueden permitirse
algunos errores sin perjudicarla, esta reputación se verá afectada rápidamente
si los errores persisten y no se corrigen adecuadamente.
Esto es justamente lo que ocurrió en Tailandia
desde finales de 1995. Diferentes hechos contribuyeron a que la reputación de
las autoridades fuera erosionándose gradualmente. Entre ellos se puede
mencionar:
La toma de medidas no muy bien pensadas o de
tipo stop-go, por parte del gobierno, por ejemplo, la disminución de los
impuestos a una serie de bienes de lujo para desarrollar a Tailandia como
centro comercial, se guida por alzas en los impuestos sobre otros productos de
lujo, dado el crecimiento lento de las exportaciones (Fairclough, 1996m:17).
El conflicto de intereses, por parte de Vijit
Supinij, gobernador del Banco de Tailandia, que tenía acciones en Siam City
Credit Finance & Securities, filial del Siam City Bank, y posteriormente
participó en las deliberaciones sobre medidas de salvación del banco cuando
éste se encontró en problemas financieros.
El papel probable de Vijit en el despido del
reputado Ekamol Khiriwat como Secretario-General de la Stock Exchange
Commission (SEC) y vice gobernador del BOT.
Las estimaciones muy erradas del BOT sobre la
tasa de inflación y la cuenta corriente para 1995.
Los cambios ad hoc en las regulaciones
para legalizar ex post una transacción de Finance One y el Thai Danu
Bank (el primero tomando una participación del 20% en el Banco, cuan do el
límite vigente era del 5%, posteriormente avalado por el BOT, con el argumento
que ya había previsto subir este límite hasta el 30% sobre la base de caso por
caso), sabiendo que el presidente de Finance One, Pin Chakkaphak, era cercano a
Vijit.
La ambigüedad por parte del BOT sobre las
regulaciones en materia de estructura de capital de nuevos bancos domésticos.
Las acusaciones de favoritismo en el
tratamiento del Bangkok Bank of Commerce, también en problemas (cuyo presidente
era el ex gobernador del BOT, Kirkkiat Jalichandra, y donde parte de los
préstamos problemáticos se habían otorgado a políticos) (Fairclough, 1996c:61,62).
Desde un punto de vista de más largo plazo,
analistas como Fairclough (1996o:62) han planteado que la politización del BOT
refleja de alguna manera la preponderancia de gobiernos civiles en los años
noventa. Se considera que el aislamiento tecnocrático que caracterizó los años
ochenta, benefició la presencia de gobiernos dirigidos por primeros ministros
no elegidos.
En este sentido, se podría concluir que, al
menos en el caso tailandés, ha existido un trade-off entre la
democratización de la sociedad y la independencia del banco central.
Comercio internacional y competitividad
El comercio internacional de Tailandia en los
últimos años ha estado influido por una serie de factores. Primero, la
competitividad fue afectada tanto por factores reales (el efecto sobre los
precios internos de la escasez en ciertos recursos, la incursión en los
mercados regionales y mundiales de países como la RP China y Vietnam), como
por razones financieras (el efecto sobre el tipo de cambio de la apreciación
del dólar estadounidense). Segundo, se presentó una sobreoferta en ciertos
mercados, frente a una demanda mundial en recesión o al menos deficiente. Y,
tercero, se presentó un auge en la demanda de importaciones de bienes de
consumo, lo cual incidió en la naturaleza del déficit en cuenta corriente (como
en el caso mexicano).
La sostenibilidad de altas tasas de
crecimiento en una economía a mediano y largo plazo suponen evidentemente una
reestructuración de las actividades económicas, un upgrading de los
factores de producción, una inversión sostenida en infraestructura, ajustes
oportunos en el marco legal y administrativo, un manejo macroeconómico adecuado
para atenuar el overheating, etcétera.
Un déficit comercial, parcialmente debido a
una pérdida de competitividad puede ser financiado, por supuesto. Sin embargo,
su importancia reside en varios factores:
se convierte en un factor estructural en el
mercado de divisas; tiene un efecto estructural sobre el nivel doméstico de
precios, y constituye un factor negativo para los inversionistas extranjeros.
La falta de competitividad hizo que, en 1996,
la desaceleración de la economía (y de las importaciones) no resultara en una
mejora sustancial de la cuenta corriente. Como ya se mencionó, los resultados
de las exportaciones se quedaron muy por debajo de los de 1995. Esto reveló un
problema estructural que tenía que ver con las dificultades de adaptar la
oferta exportadora hacia bienes y servicios con mayor valor agregado y nivel
tecnológico, a su vez, en gran medida debido a la escasez de trabajo calificado.
Por un lado, esta escasez de trabajo presiona los salarios hacia arriba y, por
otro lado, limita la receptividad frente a nuevas tecnologías. Obviamente, este
problema estructural no tenía y no tiene una solución a corto plazo, sino, por
ejemplo, a través de inversión en educación. Campañas mercantilistas del tipo
"Buy Thai", lanzadas por el gobierno de Banharn, generalmente tienen
sólo efectos marginales y acentúan aún más el grado de desesperación frente a
los analistas. A corto plazo, la falta de competitividad provocó
sobrecapacidades y sobreoferta y, por esta razón, rentabilidades a la baja, lo
cual, a su vez, ejerció presión sobre las autoridades para bajar las tasas de
interés.
Por otro lado, el contenido importante de
bienes de capital en las importaciones no necesariamente tenía el potencial de
generar exportaciones, como lo han mostrado las industrias pesadas del acero y
la petroquímica (Fairclough, 1996j:62).
En noviembre-diciembre de 1997, hubo señales
de una cierta recuperación en las exportaciones, sobre todo, en los sectores
tradicionales como textiles, confección y calzado (Vatikiotis, 1997r:42).
Debido a que el gobierno buscaba bajar las tasas de interés antes de controlar
el baht, la
devaluación afectó a los exportadores con dependencia importante de las
importaciones, por ejemplo, a los productores de electrónicos y automóviles.
Finalmente, se debe observar que, durante los
noventa, los niveles de comercio intrarregional, tradicionalmente marginales,
estaban subiendo gradualmente, entre otros, debido al AFTA. En 1995, ya 20% de
las exportaciones tailandesas se dirigían hacia la Asean (Escalona, 1997:412).
Esto hizo que Tailandia sufriera posteriormente también el efecto de contagio
en la región en sus exportaciones.
Sector financiero e inmobiliario
No es equivocado decir que en los sectores
financiero e inmobiliario radicaron las raíces de la crisis tailandesa.
Se ha enfatizado mucho en la falta de
reglamentación y control del sector financiero por parte del gobierno tailandés
(y, en general, de los gobiernos de la región), lo que condujo a un
sobreendeudamiento, altos niveles de riesgo y un comportamiento procíclico por
parte del sector privado.
Este sobreendeudamiento también fue
consecuencia de políticas cambiarías y de liberalización financiera no
compatibles. Después del inicio de la crisis, se han mencionado en varias
ocasiones las consecuencias no previstas de la creación del Bangkok International
Banking Facility (BIBF), como un centro bancario off-shore, en 1992. Los
objetivos originales de esta iniciativa incluyeron la facilitación de préstamos
a los países de la región, y la organización de mayor competencia en el sector
financiero doméstico (Vatikiotis y Silverman, 1997:48-50). En la práctica, sin
embargo, el BIBF ha sido utilizado sobre todo por los bancos para conseguir
fondos baratos en dólares para prestarlos a empresas domésticas, protegidos del
riesgo cambiarlo a través de la fijación del baht en términos de una
canasta de monedas, en la cual el dólar tenía un peso del 80%. Se optó por no
flexibilizar el baht, debido al riesgo de una revaluación, que afecta la
competitividad de las exportaciones tailandesas. La deuda off-shore creció
entre finales de 1992 y finales de 1995 de 20 a 75 mil millones de dólares
(Chanda y Vatikiotis, 1997:71). Los préstamos otorgados al sector no
financiero, a su vez, se invirtieron frecuentemente en inversiones no
productivas.
Adicionalmente, el sector financiero tailandés
se encontró en un proceso de reestructuración para enfrentar la competencia
extranjera. Se pudo observar una tendencia hacia la concretización de alianzas
entre corporaciones financieras y bancos, para así llegar a entidades con
mayores escalas, estimulada por cambios en las regulaciones bancarias, que
aumentó los límites máximos para las participaciones mutuas entre las dos
categorías de entidades del 5 al 30%. La primera operación planeada era la de
Finance One, la corporación financiera más grande de Tailandia, tomando una
participación del 20% en el Thai Danu Bank, concretando así una alianza
estratégica. En algunos casos, entidades tailandesas emprendieron negociaciones
con bancos extranjeros (Fairclough, 1996a:55,56).
En julio de 1996, el sector se vio enfrentado
con una mayor competencia debido al otorgamiento de nuevas licencias a bancos
domésticos y se anunció la liberalización de operaciones de bancos extranjeros
(Vatikiotis, 19961:76).
En el segundo semestre de 1996, se empezó a
ver la complejidad de la situación del sector financiero; se empeoró la calidad
de los préstamos de las corporaciones financieras, sobre todo, por su
vinculación a los problemas del sector inmobiliario. Los préstamos se habían
otorgado al sector inmobiliario directamente y a inversionistas (margin
loans). Ahora, estos inversionistas eran frecuentemente los accionistas
mayoritarios de las mismas corporaciones financieras y de las empresas
inmobiliarias. Invirtieron directamente en el sector inmobiliario y a través de
la bolsa trataron de empujar aún más la cotización de sus acciones en el sector
financiero. Las corporaciones financieras se vieron entonces expuestas a los
problemas del sector inmobiliario doblemente: debido a los préstamos al sector
y a través de sus accionistas (Fairclough, 19961:106).
Según algunos observadores, como Tasker, esta
crisis del sector inmobiliario inició en 1991 y no encontrará su real
recuperación antes del 2000 (1997c:44).
Lo cierto es que, desde el comienzo de 1994,
se pudo observar una baja casi permanente de las acciones del sector
inmobiliario, que había sido un destino importante de la "burbuja"
crediticia. Grandes proyectos de construcción habían sido emprendidos, sobre
todo, en Bangkok y sus suburbios, pero con una factibilidad cuestionable
(Fairclough, 1995a:47). La situación era aún más delicada por el hecho de que
una parte importante de la financiación provino de préstamos en divisas (entre
otros, en francos suizos). El éxito de estos negocios grandes dependía entonces
tanto del crecimiento económico del país, como de la estabilidad del tipo de
cambio.
Una importante señal negativa concreta dio la
compra de Finance One por parte del Thai Danu Bank, justamente cuando el
primero había tratado de hacer lo contrario en 1996. Esto tuvo un efecto
inmediato en la bolsa y se generalizó la preocupación por la situación de las
entidades financieras frente a la creciente cesación de pagos en marzo. Se
especuló sobre la reacción del BOT en cuanto a su manejo de la tasa de interés:
mientras una baja favorece al sector financiero, ésta no es compatible con una
política cambiaría con bandas estrechas.
Conviene advertir, sin embargo, que, en el
caso tailandés, las políticas más restrictivas dirigidas al sector financiero
no podían ser totalmente efectivas, debido al hecho de que alrededor del 60% de
los préstamos de la banca internacional estuvieron dirigidos a entidades no
financieras (Unctad, 1998).
Sólo en diciembre de 1997 se empieza a
observar un interés real para invertir en el sector por parte de bancos
extranjeros, como ING Bank, Asahi Bank y City Bank.
El cuadro 4 muestra la situación del sector
financiero en abril de 1998, es decir, después de las medidas tomadas por el
gobierno de Chuan Leekpai, en una perspectiva comparada.
CUADRO 4 REESTRUCTURACIÓN DEL SECTOR
FINANCIERO: JULIO 1997-ABRIL 1998
Fuente: The Economist (1998c:81).
DETERMINANTES EN LA ESFERAS POLÍTICA Y SOCIAL
Estabilidad o inestabilidad política y social en Tailandia
Hay bastante confusión, por parte de los
analistas, acerca del grado de estabilidad política y social de Tailandia. En
efecto, una lectura superficial de la historia política moderna del país —que
es una sucesión de golpes de Estado, gobiernos militares, gobiernos
democráticos y semidemocráticos— implicaría a clasificarlo como un ejemplo por
excelencia de inestabilidad política.
Sin embargo, la inestabilidad política no ha
degenerado en caos por la presencia de ciertos factores de estabilidad, como
son: el rol de la monarquía, del budismo como religión mayoritaria, la casi
ausencia de conflictos étnicos,
el alto grado de ruralidad (Cuadro 6), los relativamente bajos niveles
educativos, etc.
Lo que sí es cierto es que se trata de una
democracia en transición, "a medio camino", en donde confluyen
elementos tradicionales y modernos.
El Rey
Se podría considerar que la historia política
"moderna" de Tailandia comenzó en 1932, cuando un golpe de Estado
terminó con la monarquía absoluta e instauró la monarquía constitucional. Los
eventos llevaron en 1935 a la abdicación del rey Prajadhipok (Rama VII) y la
sucesión del príncipe Ananda Mahidol (Rama VIII). La cabeza del Estado desde
1946 es el rey Bhumibol Adulyadej, hermano de Ananda Mahidol, también llamado
Rama IX, por ser el noveno Rey de la dinastía Chakri. El príncipe heredero es
Maha Vajiralongkorn.
Mientras que, en 1946, después de la Segunda
Guerra Mundial, los sentimientos anti-monarquistas fueron marcados, la
monarquía empezó nuevamente a ganar más fuerza en 1957 bajo la instigación del
mariscal Sarit Thanarat.
Hay consenso entre los analistas, de que el
Rey juega un rol muy importante en la estabilidad de la nación. Su importancia
tiene que ver con: su papel como árbitro, la restauración de un simbolismo, sus
actividades encaminadas hacia la armonización de las relaciones entre las
clases sociales (aunque al mismo tiempo fortalece la estructura de la
sociedad), su relación con los militares y los contactos estrechos con el
gobierno de turno (Vatikiotis y Fairclough, 1996a:21-22).
Los militares
Como es el caso en Indonesia y, por supuesto,
en Myanmar, los militares todavía juegan un papel importante en la sociedad y
en la política tailandesa. Desde la caída de la monarquía absoluta en 1932, se
han producido nada menos que 18 golpes militares. En otros países de la región,
la subordinación de los militares al ámbito civil es más claro y explícito.
El poder político de los militares se ejerce
de varias maneras:
el poder de facto en materia de
relaciones internacionales fronterizas a través del Ministerio de Defensa; la
parte sustancial y no decreciente del presupuesto nacional que corresponde al
sector militar (entre 15 y 20%); la presencia de militares en las asambleas de
las empresas del Estado; la participación activa de oficiales militares (o, de
la policía) retirados en política, como ha sido el caso, por ejemplo, de los
primeros ministros Chatichai Choonhavan, Banharn Silpa-archa y Chavalit
Yongchaiyudh en los últimos años; y la mayoría de los militares (en servicio o
retirados) en el Senado, que al iniciar la crisis era un órgano no elegido con
ciertas facultades de veto.
Cabe advertir, sin embargo, que no se trata
necesariamente de un bloque con filas cerradas y cabeza visible. Constituyen un
elemento de inestabilidad los conflictos entre fracciones dentro de lo militar,
generalmente asociadas con determinadas "clases" (levas).
Ciertos analistas creen que el espacio de
maniobra de los militares en la vida política se está restringiendo
gradualmente, sobre todo, en cuanto a la intervención directa en la sociedad
civil. Y se refieren generalmente a dos hechos para fundar esta tesis: la caída
del dictador militar, mariscal Thanom Kittikachorn, a raíz de una protesta de
masas dirigida por estudiantes en 1973, y el retiro forzado del general
Suchinda Kraprayoon en junio de 1992, después de un enfrentamiento sangriento
con una manifestación de masas prodemocracia, mostrando bien la participación
creciente de la clase media en política.
Los partidos políticos
Una característica importante del sistema
político tailandés es la persistencia de una multitud de partidos políticos con
perfiles ideológicos muy bajos, con evidentes consecuencias para la estabilidad
de las coaliciones en el poder.
El gobierno de Banharn Silpa-archa, por ejemplo, era una coalición de siete
partidos. Esto tiene como implicación que un cambio en la percepción del
interés por parte de un partido en particular pueda definir la suerte de un
gobierno (Vatikiotis, 1996d:23).
Los hechos que ocurrieron a raíz de la caída
del gobierno de Banharn pusieron nuevamente en evidencia la inmadurez del
sistema político: una fracción del Chart Thai se unió con el New Aspiration
Party del nuevo primer ministro; hubo un acercamiento entre el Chart Pattana de
Chatichai Choonhavan y el Partido Demócrata, y surgieron problemas internos en
el Partido Palang Dharma.
Dado el elevado grado de ruralidad del país,
los partidos todavía están en su gran mayoría dominados por los políticos de
origen rural.
Esto está provocando a las clases urbanas, quienes prefieren otro estilo de
liderazgo y políticos con mayores conocimientos del sector moderno de la
economía (tecnócratas).
Existieron intentos serios para promover una
práctica política "limpia", pero varios de ellos fracasaron. Esto
ocurrió, por ejemplo, al menos parcialmente con el Partido Palang Dharma,
fundado por el carismático Chamlong Srimuang, que presentó una plataforma
basada en principios éticos y que encontró un eco importante en las clases
medias urbanas. El nuevo líder Thaksin Shinawatra, viceprimer ministro, y
propietario de un imperio de telecomunicaciones, se vio rápidamente involucrado
en un escándalo, arrastrando consigo el partido en publicidad negativa.
La corrupción
Relacionada con las mencionadas prácticas
políticas, existe una percepción de un alto grado de corrupción en Tailandia.
Además, debido a la creciente atracción del sector privado, la calidad de los
funcionarios públicos se fue gradualmente deteriorando en los noventa. Se
supone que los ministerios y los departamentos se fueron también politizando
más (Vatikiotis, 1997f:76).
Según los resultados de una encuesta del Far
Eastern Economic Review en 1996, en la región sólo Filipinas e Indonesia
tendrían niveles de corrupción más altos (1996e).
Estos resultados corroboran los resultados de
la investigación de Transparency International que coloca a Tailandia en el
lugar 39 en una clasificación de 52 países, según grado de corrupción (de menos
a más corruptos), virtualmente empatada con Filipinas y China (Cuadro 5).
La inestabilidad política y la formación de la política
económica
Para entender la factibilidad del milagro
tailandés, es importante anotar que la inestabilidad política no se ha
traducido en inestabilidad en la formación de las políticas. Básicamente, por
dos razones: primero, por el conservatismo y relativa independencia de la
burocracia y, segundo, por el limitado contenido ideológico de las disputas
políticas y el consenso sobre los objetivos generales de la política económica,
como son: el crecimiento económico y el papel central de la economía de
mercado.
Cambios estructurales y distribución del ingreso
Esta "inestabilidad estable", que se
ha podido observar durante gran parte del siglo XX no implica que no se esté
pre-
CUADRO 5 GRADO PERCIBIDO DE CORRUPCIÓN EN 52
PAÍSES EN 1997: RESULÍADOS SELECCIONADOS
Fuente: Transparency International (citado
en: Islam, 1997:69).
CUADRO 6 DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO Y
RURALIDAD EN TAILANDIA Y ALGUNOS PAÍSES SELECCIONADOS
Fuente: Banco Mundial
(1997:246-247,254-255)
sentando una dinámica estructural en la
sociedad tailandesa. Desde el punto de vista social y político, es una sociedad
en transición. Esta dinámica se muestra en diferentes aspectos; por ejemplo: la
creciente toma de conciencia y participación política, la creciente importancia
de las clases media, el lento progreso de las inequidades en los ingresos y
entre regiones[23],
etc.
Estas inequidades en el ingreso y entre
regiones son muy marcadas y tienen una tendencia ascendente (Cuadro 6). Se
puede prever entonces que adquirirán una importancia creciente en la vida
sociopolítica en el futuro.
ANEXO
INDICADORES MERCADOS FINANCIEROS TAILANDIA,
1960-1998
Nota: SET = Stock Exchange of Thailand.
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