Restricciones de política fiscal sobre la inflación objetivo: una aproximación de economía política

La política fiscal puede imponer restricciones sobre la inflación objetivo, cuando la independencia del banco central es institucionalmente débil y la sociedad tiene una meta de tasa de cambio que es fuertemente valorada. En este caso, la política fiscal restringe las decisiones de inflación de un banco central independiente y comprometido. Cuando dicha presión es lo suficientemente fuerte como para amenazar la independencia del banco, las autoridades monetarias reaccionan fijando una meta de inflación que difiere de aquella que prevalecería en ausencia de tal amenaza. Para ilustrar este punto se utiliza un modelo simple donde el banco central toma en cuenta la probabilidad de sobrevivir como una institución independiente.