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Desarro. soc. | eISSN 1900-7760 | ISSN 0120-3584

Evaluating fiscal rules with a DSGE model for Colombia

No. 101 (2025-11-28)
  • Geraldine Grimaldo Álvarez
    Patrimonio Autónomo del Fondo de Financiamiento de la Infraestructura Educativa
    ORCID iD: https://orcid.org/0009-0003-8998-1238
  • Wilman Arturo Gómez Muñoz
    Universidad de Antioquia
    ORCID iD: https://orcid.org/0000-0002-0194-7189
  • Juan Pablo Saldarriaga Muñoz
    Universidad Icesi
    ORCID iD: https://orcid.org/0000-0002-2445-0036
https://doi.org/10.13043/DYS.101.3

Abstract

Given the need to rethink fiscal rules, seeking a balance that strengthens the fiscal anchor while protecting investment to sustain economic growth, this document addresses the following question: Which fiscal rule is most effective in ensuring fiscal sustainability and credibility in Colombia, while at the same time safe­guarding public investment? To answer this, three rules are evaluated: i) a golden fiscal rule combined with a debt rule, ii) an expenditure rule combined with a debt rule, and iii) a structural net primary balance rule, as defined in Law 2155 of 2021. The analysis is conducted through a Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) model calibrated and estimated for Colombia. The results show that the golden rule is more effec­tive in containing the fiscal deficit and public debt as a share of GDP.

Keywords: DSGE, Fiscal rule, Bayesian estimation

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